യീൽഡ് ടു മെച്യൂരിറ്റി (YTM)

യീൽഡ് ടു മെച്യൂരിറ്റി (YTM) എന്നാൽ എന്താണ്?

യീൽഡ് ടു മെച്യുരിറ്റി (YTM) ആണ്മൊത്തം റിട്ടേൺ ബോണ്ട് പക്വത പ്രാപിക്കുന്നത് വരെ കൈവശം വച്ചാൽ ഒരു ബോണ്ടിൽ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. പക്വതയിലേക്കുള്ള വിളവ് ദീർഘകാലമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നുബോണ്ട് വരുമാനം, എന്നാൽ വാർഷിക നിരക്കായി പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഇത് ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കാണ് (ഇ.ആർ) എങ്കിൽ ഒരു ബോണ്ടിലെ നിക്ഷേപംനിക്ഷേപകൻ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതുവരെ ബോണ്ട് കൈവശം വയ്ക്കുകയും എല്ലാ പേയ്‌മെന്റുകളും ഷെഡ്യൂൾ ചെയ്തതുപോലെ നടത്തുകയും ചെയ്യുന്നുവെങ്കിൽ.

മെച്യൂരിറ്റി വരെയുള്ള വിളവിനെ ബുക്ക് യീൽഡ് എന്നും വിളിക്കുന്നുമോചനം വരുമാനം.

YTM-ന്റെ വിശദാംശങ്ങൾ

പക്വതയിലേക്കുള്ള വിളവ് വളരെ സമാനമാണ്നിലവിലെ വിളവ്, ഇത് ഒരു ബോണ്ടിൽ നിന്നുള്ള വാർഷിക പണമൊഴുക്കിനെ വിഭജിക്കുന്നുവിപണി ഒരു ബോണ്ട് വാങ്ങി ഒരു വർഷത്തേക്ക് കൈവശം വച്ചാൽ ഒരാൾക്ക് എത്ര പണം സമ്പാദിക്കാമെന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ ആ ബോണ്ടിന്റെ വില. എന്നിരുന്നാലും, നിലവിലെ വിളവിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, YTM അക്കൗണ്ടുകൾനിലവിലെ മൂല്യം ഒരു ബോണ്ടിന്റെ ഭാവി കൂപ്പൺ പേയ്‌മെന്റുകൾ. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഇത് ഘടകങ്ങൾക്ക് കാരണമാകുന്നുപണത്തിന്റെ സമയ മൂല്യം, എന്നാൽ ഒരു ലളിതമായ നിലവിലെ വിളവ് കണക്കുകൂട്ടൽ ഇല്ല. അതുപോലെ, ഒരു ബോണ്ടിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള കൂടുതൽ സമഗ്രമായ മാർഗമായി ഇത് പലപ്പോഴും കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള യീൽഡ് എന്നത് ബോണ്ടിന്റെ മെച്യൂരിറ്റി തീയതി വരെ സ്ഥിരമായ പലിശ നിരക്കിൽ ബോണ്ടിൽ നിന്നുള്ള ഓരോ കൂപ്പൺ പേയ്‌മെന്റും വീണ്ടും നിക്ഷേപിക്കുന്നതിലൂടെ നിക്ഷേപകൻ നേടുന്ന പലിശ നിരക്കായതിനാൽ, ഭാവിയിലെ എല്ലാ പണമൊഴുക്കുകളുടെയും നിലവിലെ മൂല്യം ബോണ്ടിന്റെ വിപണി വിലയ്ക്ക് തുല്യമാണ്. YTM കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള രീതി ഇനിപ്പറയുന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് പ്രതിനിധീകരിക്കാം:

സമവാക്യം കൈകൊണ്ട് പരിഹരിക്കുന്നതിന് ഒരു ബോണ്ടിന്റെ വിലയും അതിന്റെ യീൽഡും തമ്മിലുള്ള ബന്ധത്തെക്കുറിച്ചും വ്യത്യസ്ത തരത്തിലുള്ള ബോണ്ട് വിലകളെക്കുറിച്ചും മനസ്സിലാക്കേണ്ടതുണ്ട്.ബോണ്ടുകൾ ഒരു വില കഴിയുംകിഴിവ്,വഴി, അല്ലെങ്കിൽ എപ്രീമിയം. ബോണ്ടിന് വിലയുള്ളപ്പോൾവഴി, ബോണ്ടിന്റെ പലിശ നിരക്ക് അതിന് തുല്യമാണ്കൂപ്പൺ നിരക്ക്. പ്രീമിയം ബോണ്ട് എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന തുല്യമായ വിലയുള്ള ഒരു ബോണ്ടിന്, പലിശ നിരക്കിനേക്കാൾ ഉയർന്ന കൂപ്പൺ നിരക്കും തുല്യമായ വിലയുള്ള ബോണ്ടിന്, എ.കിഴിവ് ബോണ്ട്, പലിശ നിരക്കിനേക്കാൾ കുറഞ്ഞ കൂപ്പൺ നിരക്ക് ഉണ്ട്. അതിനാൽ, ഒരു നിക്ഷേപകൻ YTM കണക്കാക്കുന്നത് തുല്യമായ വിലയ്ക്ക് താഴെയുള്ള ഒരു ബോണ്ടിൽ ആണെങ്കിൽ, അവൻ അല്ലെങ്കിൽ അവൾ, സംശയാസ്‌പദമായ ബോണ്ടിന്റെ വിലയോട് അടുത്ത് ഒരു ബോണ്ട് വില കണ്ടെത്തുന്നത് വരെ കൂപ്പൺ നിരക്കിനേക്കാൾ ഉയർന്ന വിവിധ വാർഷിക പലിശ നിരക്കുകൾ പ്ലഗ് ചെയ്‌ത് സമവാക്യം പരിഹരിക്കും.

യീൽഡ് ടു മെച്യുരിറ്റിയുടെ (YTM) കണക്കുകൂട്ടലുകൾ, എല്ലാ കൂപ്പൺ പേയ്‌മെന്റുകളും ബോണ്ടിന്റെ നിലവിലെ യീൽഡിന്റെ അതേ നിരക്കിൽ വീണ്ടും നിക്ഷേപിക്കപ്പെടുന്നുവെന്നും ബോണ്ടിന്റെ നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് വില കണക്കിലെടുക്കുമെന്നും അനുമാനിക്കുന്നു,മൂല്യം പ്രകാരം, കൂപ്പൺ പലിശ നിരക്ക്, ഒപ്പംകാലാവധി മുതൽ പക്വത വരെ. YTM എന്നത് ഒരു ബോണ്ടിന്റെ റിട്ടേണിന്റെ സങ്കീർണ്ണവും എന്നാൽ കൃത്യവുമായ കണക്കുകൂട്ടലാണ്, അത് നിക്ഷേപകരെ വ്യത്യസ്ത മെച്യൂരിറ്റികളും കൂപ്പണുകളും ഉപയോഗിച്ച് ബോണ്ടുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യാൻ സഹായിക്കും.

പക്വതയിലേക്കുള്ള വിളവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള സങ്കീർണ്ണമായ പ്രക്രിയ അർത്ഥമാക്കുന്നത് കൃത്യമായ YTM മൂല്യം കണക്കാക്കുന്നത് പലപ്പോഴും ബുദ്ധിമുട്ടാണ് എന്നാണ്. പകരം, ഒരു ബോണ്ട് യീൽഡ് ടേബിൾ ഉപയോഗിച്ച് ഒരാൾക്ക് YTM ഏകദേശം കണക്കാക്കാം. കാരണം a യുടെ വില മൂല്യംഅടിസ്ഥാനം പോയിന്റ്, ഒരു ബോണ്ടിന്റെ വില കൂടുന്നതിനനുസരിച്ച് വരുമാനം കുറയുന്നു, തിരിച്ചും. ഇക്കാരണത്താൽ, ഒരു ബിസിനസ് അല്ലെങ്കിൽ ഫിനാൻഷ്യൽ കാൽക്കുലേറ്റർ ഉപയോഗിച്ചോ അല്ലെങ്കിൽ യീൽഡ് ടു മെച്യൂരിറ്റി കാൽക്കുലേറ്റർ പോലുള്ള മറ്റ് സോഫ്‌റ്റ്‌വെയർ ഉപയോഗിച്ചോ ട്രയൽ ആൻഡ് എറർ വഴി മാത്രമേ മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള വിളവ് കണക്കാക്കാൻ കഴിയൂ.

മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള യീൽഡ് ഒരു ബോണ്ടിന്റെ വാർഷിക റിട്ടേൺ നിരക്കിനെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കൂപ്പൺ പേയ്‌മെന്റുകൾ പലപ്പോഴും അർദ്ധവാർഷിക അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് നടത്തുന്നത്, അതിനാൽ YTM പലപ്പോഴും ആറ് മാസത്തെ അടിസ്ഥാനത്തിലും കണക്കാക്കുന്നു.

YTM ന്റെ ഉപയോഗങ്ങൾ

ഒരു ബോണ്ട് വാങ്ങുന്നത് നല്ല നിക്ഷേപമാണോ അല്ലയോ എന്ന് കണക്കാക്കാൻ മെച്യൂരിറ്റി വരെയുള്ള വിളവ് വളരെ ഉപയോഗപ്രദമാകും. ഒരു നിക്ഷേപകൻ പലപ്പോഴും എ നിർണ്ണയിക്കുംആവശ്യമായ വിളവ്, അല്ലെങ്കിൽ ബോണ്ടിനെ മൂല്യവത്തായ ഒരു ബോണ്ടിന്റെ വരുമാനം, അത് നിക്ഷേപകനിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകനിലേക്ക് വ്യത്യാസപ്പെടാം. ഒരു നിക്ഷേപകൻ താൻ അല്ലെങ്കിൽ അവൾ വാങ്ങാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്ന ഒരു ബോണ്ടിന്റെ YTM നിർണ്ണയിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ, നിക്ഷേപകന് YTM നെ ആവശ്യമായ വരുമാനവുമായി താരതമ്യം ചെയ്ത് ബോണ്ട് നല്ല വാങ്ങലാണോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ കഴിയും.

എന്നിരുന്നാലും, മെച്യൂരിറ്റിക്കുള്ള വഴങ്ങലിന് മറ്റ് ആപ്ലിക്കേഷനുകളും ഉണ്ട്. YTM എന്നത് ബോണ്ടിന്റെ കാലാവധി മുതൽ മെച്യൂരിറ്റി വരെയുള്ള ഒരു വാർഷിക നിരക്കായി പ്രകടിപ്പിക്കുന്നതിനാൽ, YTM വ്യത്യസ്ത ബോണ്ടുകളുടെ മൂല്യം ഒരേ നിബന്ധനകളിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നതിനാൽ വ്യത്യസ്ത മെച്യൂരിറ്റികളും കൂപ്പണുകളും ഉള്ള ബോണ്ടുകളെ താരതമ്യം ചെയ്യാൻ ഇത് ഉപയോഗിക്കാം.

YTM ന്റെ വ്യതിയാനങ്ങൾ

ഈ വിഷയത്തിൽ ഗവേഷണം നടത്തുന്നതിന് മുമ്പ് അറിഞ്ഞിരിക്കേണ്ട ചില പൊതുവായ വ്യതിയാനങ്ങൾ പക്വതയിലേക്കുള്ള വിളവെടുപ്പിനുണ്ട്.

അത്തരത്തിലുള്ള ഒരു വ്യതിയാനമാണ് യീൽഡ് ടുവിളി (YTC), ബോണ്ട് വിളിക്കപ്പെടുമെന്ന് അനുമാനിക്കുന്നു, അതായത്, അത് കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതിന് മുമ്പ് ഇഷ്യൂവർ തിരിച്ച് വാങ്ങും, അങ്ങനെ, ഒരു ഹ്രസ്വകാലമുണ്ട്പണമൊഴുക്ക് കാലഘട്ടം.

യീൽഡ് ടു പുട്ട് (YTP) ആണ് മറ്റൊരു വ്യതിയാനം. YTP, YTC-ക്ക് സമാനമാണ്, ഒരു പുട്ട് ബോണ്ടിന്റെ ഉടമയ്ക്ക് ഒരു പ്രത്യേക തീയതിയിൽ നിശ്ചിത വിലയ്ക്ക് ബോണ്ട് തിരികെ വിൽക്കാൻ തിരഞ്ഞെടുക്കാം എന്ന വസ്തുത ഒഴികെ.

YTM-ലെ മൂന്നാമത്തെ വ്യതിയാനം യീൽഡ് ടു വോൾസ്റ്റ് (YTW) ആണ്. YTW ബോണ്ടുകളെ വിളിക്കാം, ഇടാം, അല്ലെങ്കിൽ കൈമാറ്റം ചെയ്യാം, കൂടാതെ YTM-ൽ നിന്നും അതിന്റെ വേരിയന്റുകളിൽ നിന്നും പൊതുവെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വരുമാനം ലഭിക്കും.

YTM ന്റെ പരിമിതികൾ

ഒരു നിക്ഷേപം നല്ല ആശയമാണോ അല്ലയോ എന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്ന ഏതൊരു കണക്കുകൂട്ടലും പോലെ, മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള വിളവ് ചില പ്രധാന പരിമിതികളോടെയാണ് വരുന്നത്, അത് ഉപയോഗിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഏതൊരു നിക്ഷേപകനും അത് പരിഗണിക്കുന്നത് നന്നായിരിക്കും.

YTM-ന്റെ ഒരു പരിമിതി YTM കണക്കുകൂട്ടലുകൾ സാധാരണയായി കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല എന്നതാണ്നികുതികൾ ഒരു നിക്ഷേപകൻ ബോണ്ടിൽ പണം നൽകുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, YTM മൊത്തത്തിലുള്ള വീണ്ടെടുക്കൽ വിളവ് എന്നറിയപ്പെടുന്നു. YTM കണക്കുകൂട്ടലുകൾ വാങ്ങുന്നതിനോ വിൽക്കുന്നതിനോ ഉള്ള ചെലവുകൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല.

YTM-ന്റെയും നിലവിലെ വിളവിന്റെയും മറ്റൊരു പ്രധാന പരിമിതി, ഈ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ എസ്റ്റിമേറ്റുകളായാണ് ഉദ്ദേശിക്കുന്നത്, അവ വിശ്വസനീയമല്ല. യഥാർത്ഥ റിട്ടേണുകൾ ബോണ്ട് വിൽക്കുമ്പോൾ അതിന്റെ വിലയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു, കൂടാതെ ബോണ്ട് വിലകൾ വിപണി നിർണ്ണയിക്കുകയും ഗണ്യമായി ചാഞ്ചാടുകയും ചെയ്യും. ഈ പരിമിതി പൊതുവെ നിലവിലെ വിളവിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധേയമായ സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഇത് ഒരു വർഷത്തേക്ക് മാത്രമുള്ളതിനാൽ, ഈ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ YTM-നെ സാരമായി ബാധിക്കും.

മെച്യൂരിറ്റിയിലേക്കുള്ള യീൽഡിനെക്കുറിച്ച് കൂടുതലറിയാൻ, വിപുലമായ ബോണ്ട് ആശയങ്ങൾ വായിക്കുക:യീൽഡും ബോണ്ട് വിലയും