বন্ধন

একটি বন্ড কি?

একটি বন্ড একটি স্থায়ী হয়আয় বিনিয়োগ যা একটিবিনিয়োগকারী একটি সত্তাকে (সাধারণত কর্পোরেট বা সরকারী) অর্থ ঋণ দেয় যা একটি পরিবর্তনশীল সময়ে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য তহবিল ধার করে বাস্থির সুদের হার. বন্ডগুলি কোম্পানি, পৌরসভা, রাজ্য এবং সার্বভৌম সরকার দ্বারা অর্থ সংগ্রহ এবং বিভিন্ন প্রকল্প এবং কার্যকলাপের অর্থায়নের জন্য ব্যবহার করা হয়। বন্ডের মালিকরা ইস্যুকারীর দেনাধারী বা পাওনাদার।

উদাহরণ

তাহলে আসুন 1লা জানুয়ারী 2010 INR 1000 এ 10% হারে ইস্যু করা 10 বছরের বন্ডের উদাহরণ নেওয়া যাক।

সুতরাং সহজ শর্তে বলতে গেলে, একটি বন্ড একটি ঋণের মতো: ইস্যুকারী হল ঋণগ্রহীতা (ঋণদাতা), ধারক হল ঋণদাতা (ঋণদাতা), এবং কুপন হল সুদ।

কিভাবে বন্ড কাজ

যখন কোম্পানী বা অন্যান্য সত্ত্বাকে নতুন প্রকল্পের অর্থায়ন, চলমান ক্রিয়াকলাপ বজায় রাখতে বা বিদ্যমান ঋণ পুনঃঅর্থায়নের জন্য অর্থ সংগ্রহের প্রয়োজন হয়, তখন তারা ঋণ পাওয়ার পরিবর্তে সরাসরি বিনিয়োগকারীদের কাছে বন্ড ইস্যু করতে পারেব্যাংক. ঋণগ্রস্ত সত্তা (ইস্যুকারী) একটি বন্ড ইস্যু করে যা চুক্তিবদ্ধভাবে সুদের হার উল্লেখ করে যেটি প্রদান করা হবে এবং যে সময়ে ঋণকৃত তহবিল (বন্ডের মূল) ফেরত দিতে হবে (পরিপক্কতার তারিখ)। সুদের হার, বলা হয়কুপন হার বা অর্থপ্রদান, বন্ডহোল্ডাররা ইস্যুকারীকে তাদের তহবিল ধার দেওয়ার জন্য যে রিটার্ন অর্জন করে।

একটি বন্ড ইস্যু মূল্য সাধারণত সেট করা হয়দ্বারা, সাধারণত রুপি 100 বা রুপি 1,000 পরিচিতি স্বতন্ত্র বন্ড প্রতি। আসলবাজার একটি বন্ডের মূল্য ইস্যুকারীর ক্রেডিট গুণমান, মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত সময়ের দৈর্ঘ্য এবং সেই সময়ের সাধারণ সুদের হার পরিবেশের তুলনায় কুপন রেট সহ বেশ কয়েকটি কারণের উপর নির্ভর করে।

বন্ডের বৈশিষ্ট্য

বেশিরভাগ বন্ডের কিছু সাধারণ মৌলিক বৈশিষ্ট্য রয়েছে যার মধ্যে রয়েছে:

1. অভিহিত মূল্য হল অর্থের পরিমাণ যা বন্ডটি তার মেয়াদপূর্তির সময় মূল্যবান হবে এবং এটি বন্ড প্রদানকারী সুদের অর্থপ্রদানের গণনা করার সময় ব্যবহার করা রেফারেন্স পরিমাণ। উদাহরণস্বরূপ, বলুন একজন বিনিয়োগকারী একটি এ একটি বন্ড ক্রয় করেপ্রিমিয়াম রুপি 1,090 এবং অন্য একজন একই বন্ড ক্রয় করেডিসকাউন্ট রুপি 980. যখন বন্ড পরিপক্ক হয়, উভয় বিনিয়োগকারীই টাকা পাবেন৷ বন্ডের 1,000 অভিহিত মূল্য।
2. কুপন রেট হল সুদের হার যা বন্ড প্রদানকারী বন্ডের অভিহিত মূল্যের উপর প্রদান করবে, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি 5% কুপন রেট মানে বন্ডহোল্ডাররা 5% x Rs. 1000 অভিহিত মূল্য = টাকা প্রতি বছর 50।
3. কুপন তারিখগুলি হল সেই তারিখগুলি যে তারিখে বন্ড প্রদানকারী সুদ প্রদান করবে৷ সাধারণ ব্যবধান হল বার্ষিক বা আধা-বার্ষিক কুপন পেমেন্ট।
4. পরিপক্কতার তারিখ হল সেই তারিখ যে তারিখে বন্ড পরিপক্ক হবে এবং বন্ড প্রদানকারী বন্ড ধারককে বন্ডের অভিহিত মূল্য প্রদান করবে।
5. ইস্যু প্রাইস হল সেই দাম যা বন্ড ইস্যুকারী মূলত বন্ড বিক্রি করে। একটি বন্ডের দুটি বৈশিষ্ট্য - ক্রেডিট গুণমান এবং সময়কাল - একটি বন্ডের সুদের হারের প্রধান নির্ধারক৷ যদি ইস্যুকারীর একটি দরিদ্র ক্রেডিট রেটিং থাকে, তাহলে ঝুঁকিডিফল্ট বৃহত্তর এবং এই বন্ড একটি ডিসকাউন্ট বাণিজ্য ঝোঁক হবে. উপরন্তু, একটি উচ্চ সঙ্গে বন্ডডিফল্ট ঝুঁকি, যেমন জাঙ্ক বন্ড, স্থিতিশীল বন্ডের তুলনায় উচ্চ সুদের হার আছে, যেমন সরকারী বন্ড।

ক্রেডিট রেটিং ক্রেডিট দ্বারা গণনা করা হয় এবং জারি করা হয়রেটিং সংস্থা. বন্ড পরিপক্কতা পারেপরিসর একটি দিন বা তার কম থেকে 30 বছরেরও বেশি। বন্ডের পরিপক্কতা বা সময়কাল যত বেশি, বিরূপ প্রভাবের সম্ভাবনা তত বেশি। দীর্ঘ তারিখের বন্ডগুলিও কম থাকেতারল্য. এই বৈশিষ্ট্যগুলির কারণে, পরিপক্কতার জন্য দীর্ঘ সময়ের সাথে বন্ডগুলি সাধারণত উচ্চ সুদের হার নির্দেশ করে।

বন্ড পোর্টফোলিওর ঝুঁকি বিবেচনা করার সময়, বিনিয়োগকারীরা সাধারণত সময়কাল (সুদের হারে পরিবর্তনের জন্য মূল্য সংবেদনশীলতা) এবং উত্তলতা (সময়কালের বক্রতা) বিবেচনা করে।

বন্ড ইস্যুকারী

বন্ডের তিনটি প্রধান শ্রেণী রয়েছে।

1. কর্পোরেট বন্ড কোম্পানি দ্বারা জারি করা হয়.
2. মিউনিসিপ্যাল বন্ড রাজ্য এবং পৌরসভা দ্বারা জারি করা হয়। মিউনিসিপ্যাল বন্ড সেই পৌরসভার বাসিন্দাদের জন্য কর-মুক্ত কুপন আয় অফার করতে পারে।
3. ট্রেজারি/সরকারি বন্ড (1-10 বছরের মেয়াদপূর্তির) এবং বিলগুলি (পরিপক্ক হতে এক বছরের কম) সমষ্টিগতভাবে কেবল ট্রেজারি বা সরকারি বন্ড হিসাবে উল্লেখ করা হয়।

বন্ডের বিভিন্নতা

1. জিরো-কুপন বন্ডগুলি নিয়মিত কুপনের অর্থ প্রদান করে না, এবং তার পরিবর্তে একটি ডিসকাউন্টে জারি করা হয় এবং তাদের বাজার মূল্য পরিপক্কতার পরে অভিহিত মূল্যে পরিণত হয়। একটি শূন্য-কুপন বন্ড যে ডিসকাউন্ট বিক্রি করে তা অনুরূপ কুপন বন্ডের ফলনের সমতুল্য হবে৷
2. রূপান্তরযোগ্য বন্ড একটি এমবেডেড সঙ্গে ঋণ যন্ত্রকল অপশন যেটি বন্ডহোল্ডারদের তাদের ঋণকে স্টক (ইক্যুইটি) এ রূপান্তর করতে দেয় যদি শেয়ারের দাম পর্যাপ্ত পরিমাণে উচ্চ পর্যায়ে উঠে যায় যাতে এই ধরনের রূপান্তরকে আকর্ষণীয় করে তোলা যায়।
3. কিছু কর্পোরেট বন্ড কলযোগ্য, যার অর্থ ইস্যুকারী করতে পারেকল সুদের হার পর্যাপ্ত পরিমাণে কমে গেলে ঋণগ্রহীতাদের কাছ থেকে বন্ড ফিরিয়ে নিন। এই বন্ডগুলি সাধারণত ডেকে নেওয়ার ঝুঁকির কারণে এবং বন্ড বাজারে তাদের আপেক্ষিক অভাবের কারণে অ-কলযোগ্য ঋণের প্রিমিয়ামে বাণিজ্য করে। অন্যান্য বন্ড রাখা যায়, যার অর্থ সুদের হার পর্যাপ্ত বৃদ্ধি পেলে ঋণদাতারা বন্ডটি ইস্যুকারীর কাছে ফিরিয়ে দিতে পারে। আজকের বাজারে বেশিরভাগ কর্পোরেট বন্ড হল তথাকথিত বুলেট বন্ড, যার কোনো এমবেডেড বিকল্প নেই এবং একটি অভিহিত মূল্য যা মেয়াদপূর্তির তারিখে অবিলম্বে প্রদান করা হয়।

বন্ড ক্যালকুলেটর

বন্ডটি মূলত কুপন পেমেন্ট (সুদ) এবং একটি চূড়ান্ত পরিপক্কতার পরিমাণের একটি সংমিশ্রণ। তাই বন্ডের মূল্য হল সমষ্টি:

তাহলে কিভাবে আমরা বন্ড মূল্য গণনা করব? এটি দেখতে এত জটিল নয়।

চলুন চক্রবৃদ্ধি সুদের সূত্রটি নেওয়া যাক:

• পরিমাণ = প্রধান (1 + r/100)t

• r = সুদের হার %

• t = বছরে সময়

• বা মূল = পরিমাণ / (1 + r/100)t

এখন প্রতি বছর প্রদত্ত কুপন ছাড়ের জন্য এটি প্রয়োগ করা হচ্ছে এবংমুক্তি আমাদের নিম্নলিখিত টেবিলের পরিমাণ রয়েছে:

ডিসকাউন্ট রেট 10% এ সেট করা (এটি বর্তমানে প্রচলিত হার হবে যেহেতু ইস্যুকারী এই সময়ে তহবিল সংগ্রহ করছে)। হিসাব অনুযায়ী বন্ডের মূল্য হল টাকা। 1000 (আমরা এটির জন্য যা অর্থ প্রদান করেছি তার মতো)।

এইভাবে, একটি বন্ড কেনা একটি ঋণ দেওয়ার মত এবং আপনি একটি আশা করতে পারেননির্দিষ্ট আয় পরিপক্কতা সময় পর্যন্ত ফিরে. প্রতিটি বন্ড এর অভিহিত মূল্য, পরিপক্কতার সময়কাল, সুদের হার এবং ইস্যুকারী দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। একটি বন্ড কেনা আপনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করে।