मालमत्ता वाटप: धोरणात्मक, रणनीतिकखेळ आणि मॉडेल

"मालमत्ता वाटप" हा शब्द आपण अनेकदा ऐकला आहे, मालमत्ता वाटप म्हणजे काय? ते महत्त्वाचे का आहे? फायदे काय आहेत? धोरणात्मक मालमत्ता वाटप म्हणजे काय? काय आहेसामरिक मालमत्ता वाटप? मालमत्ता वाटप मॉडेल कसे विकसित केले जातात? यापैकी काही प्रश्नांची उत्तरे आम्ही येथे शोधू पाहत आहोत. मध्ये अस्थिरता किंवा धोकागुंतवणूकदारचा पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना तसेच आर्थिक सल्लागार दोघांनाही निद्रिस्त रात्री देण्यासाठी ओळखला जातो, म्हणून पोर्टफोलिओ बांधकाम (किंवा त्याऐवजी मालमत्तेचे वाटप) केंद्रस्थानी आहे.आर्थिक नियोजन.

मालमत्ता वाटप: का?

मालमत्ता वाटप किंवा पोर्टफोलिओ बांधकाम नेहमीच महत्त्वाचे राहिले आहे. खालील प्रकरणाचा विचार करा जेथे कोणीतरी आईस्क्रीमसाठी कारखान्यात पैसे गुंतवले. उन्हाळ्याच्या हंगामात व्यवसाय चांगला परतावा देतो (लोकांना उष्णतेच्या बदल्यात काहीतरी थंड हवे आहे असे गृहीत धरून!), तथापि, पावसाळ्यात जेव्हा पाऊस, वारा आणि थंडी असते तेव्हा उत्पादनात लक्षणीय घट होते. व्यवसायामध्ये आम्ही "हंगाम जोखीम" म्हणून वर्गीकृत करू शकतो. तथापि, समजा गुंतवणूकदाराने छत्री बनवणाऱ्या व्यवसायातही गुंतवणूक केली असेल, तर उन्हाळ्यात छत्र्यांची विक्री अगदीच किरकोळ असेल... मात्र पावसाळ्यात छत्र्यांची मागणी मोठ्या प्रमाणात वाढेल. तर, व्यवसायानुसार खालील परिस्थितींचा विचार करूया:

त्यामुळे द्वारेगुंतवणूक वेगवेगळ्या हंगामात (म्हणून असंबंधित!) चांगली कामगिरी करणाऱ्या व्यवसायात गुंतवणूकदाराला प्रत्यक्षात परतावा मिळू शकतो जो हवामानाच्या (हंगामाच्या) अस्पष्टतेच्या अधीन नाही. एका व्यवसायात गुंतवणूक करण्यापेक्षा येथे परतावा स्थिर आहे. तर इथे मुख्य गोष्ट काय आहे....असंबंधित मालमत्तेत गुंतवणूक केल्याने परतावा कमी अस्थिर आणि स्थिर होतो.

मालमत्ता वाटप: कोणती मालमत्ता आणि कसे मिसळावे?

येथे शिकलेल्या वरील संकल्पना लागू करून, जर आपण हे गुंतवणूक पोर्टफोलिओ (स्टॉकच्या,म्युच्युअल फंड इ.), इच्छित परतावा मिळविण्यासाठी आम्हाला असंबंधित मालमत्तेचे मिश्रण तयार करावे लागेल जे स्थिर आहे. तथापि असे होते की मालमत्तेचे मिश्रण वापरताना प्रत्येक पोर्टफोलिओमध्ये जोखमीची एक पातळी असते, म्हणजे अपेक्षित परताव्याच्या विचलनाची, कारण ऐतिहासिकदृष्ट्या जरी मालमत्ता वर्गांमध्ये एकूण परतावा सकारात्मक असतो, असे काही कालावधी असायचे. नकारात्मक परतावा देखील किंवा अधिक विशेषतः तेथे असेलप्रमाणित विचलन मालमत्ता वर्गाने ऐतिहासिकरित्या वितरित केलेल्या सरासरी परताव्यापासून अपेक्षित परताव्यांची. म्हणून आम्ही जोखमीच्या विविध स्तरांचा (किंवा मानक विचलन) एक पोर्टफोलिओ तयार करण्याचा प्रयत्न करतो, परंतु ऐतिहासिक डेटा दिल्यास, दिलेल्या जोखमीच्या पातळीसाठी सर्वाधिक परतावा देणारा एकच पोर्टफोलिओ (वेगवेगळ्या मालमत्तेमध्ये भिन्न वजनांसह) असेल... "कार्यक्षम सीमा" म्हणतात. ग्राफिकल प्रतिनिधित्वासाठी कृपया खालील तक्त्याचा संदर्भ घ्या. वर स्पष्ट केल्याप्रमाणे, कार्यक्षम सीमा ही अशी रेषा आहे ज्यामध्ये दिलेल्या जोखमीच्या पातळीसाठी मालमत्तेचे मिश्रण असते जे सर्वोच्च परतावा देते; इतर पोर्टफोलिओ कमी परतावा देतील.

धोरणात्मक मालमत्ता वाटप आणि रणनीतिक मालमत्ता वाटप: कसे ठरवायचे?

मालमत्ता वाटप ही विविध प्रकारच्या संभाव्य गुंतवणुकींमध्ये निवड करण्यासाठी वापरली जाणारी रणनीती आहे, दुसऱ्या शब्दांत सांगायचे तर, स्टॉक आणिबंध इ. एखाद्याला गुंतवणूक करायची आहे. आर्थिक नियोजनाच्या मोठ्या भागामध्ये एखाद्या व्यक्तीची भूक आणि जोखीम स्वीकारण्याची क्षमता या दृष्टीने योग्य असे मालमत्ता वाटप शोधणे समाविष्ट असते.

जेव्हा आम्ही गुंतवणुकदाराला मालमत्ता वाटपाचा सल्ला देत असतो, तेव्हा गुंतवणुकदाराला अशा अनेक मालमत्तांमध्ये सहभागी करून घेण्याची कल्पना असते ज्यांचा परस्पर संबंध नाही. गुंतवणूकदाराच्या जोखमीच्या क्षमतेनुसार, आम्ही वेगवेगळ्या जोखीम पातळीसह वेगवेगळे पोर्टफोलिओ निवडू शकतो. साठी उदा. रोख, रोखे, यांसारखे 4 व्यापक मालमत्ता वर्ग वापरून पुढील गोष्टींचा विचार करा.इक्विटी, आणि पर्याय:

*सर्व आकडे टक्केवारीत आहेत

पुराणमतवादी ते आक्रमक असे वर्गीकरण केलेल्या पोर्टफोलिओपासून, पोर्टफोलिओची जोखीम (किंवा मानक विचलन) वाढते, आम्हाला विशिष्ट जोखमीसाठी इष्टतम पोर्टफोलिओ मिळतात. एक स्पष्ट निरीक्षण असे आहे की जोखीम वाढल्याने जोखमीच्या मालमत्तेचे (इक्विटी इ.) वाटप वाढते, मूलत: असे म्हटले जाते की उच्च परतावा मिळविण्यासाठी पोर्टफोलिओच्या अधीन असू शकते असे उच्च मानक विचलन आहे.

केवळ एक मालमत्ता वर्ग धारण करण्याऐवजी मालमत्ता मिश्रण (किंवा मालमत्ता वाटप) असण्याचे महत्त्व देखील समजून घेतले पाहिजे; यामुळे पोर्टफोलिओची एकूण अस्थिरता कमी होते आणि परतावा स्थिर असल्याची खात्री होते. जेव्हा गुंतवणूकदार दीर्घकालीन क्षितिजासह पोर्टफोलिओ तयार करण्याचा विचार करतो तेव्हा धोरणात्मक मालमत्ता वाटप करणे खूप महत्वाचे आहे, हे पोर्टफोलिओ आहेत जे पाच ते दहा वर्षांच्या कालावधीचे आहेत. तसेच, जेव्हा गुंतवणूकदार वर्तमान आच्छादित करू इच्छितातबाजार धोरणात्मक पोर्टफोलिओ पाहणे आणि थोड्याफार फरकाने बदल करणे नंतर परिणामी पोर्टफोलिओस "टॅक्टिकल अॅसेट ऍलोकेशन पोर्टफोलिओ" असे म्हणतात उदा. भविष्यात इक्विटी मार्केट्स खूप चांगली कामगिरी करणार आहेत असे मत असल्यास, इक्विटीचे वाटप किंचित वाढू शकते (म्हणजे 5%), तसेच एका मालमत्ता वर्गात वाढऑफसेट दुसर्‍या मालमत्ता वर्गातील वाटप कमी करून जेव्हा त्यामधील दृश्य नकारात्मक असू शकते.

जीवन चक्र आणि वयानुसार मालमत्ता वाटप

एक महत्त्वाचा पैलू निश्चित करणे आहेजोखीम प्रोफाइल किंवा गुंतवणूकदाराची जोखीम भूक. बहुतेक गुंतवणूकदारांची जोखीम घेण्याची क्षमता वयोमानानुसार बदलते कारण वयानुसार आमची आर्थिक स्थिती बदलते. म्हणून, एखाद्या व्यक्तीचे मालमत्ता वाटप वयानुसार बदलते. आपल्यासोबत बसण्याचा सल्ला दिला जातोआर्थिक सल्लागार आणि किमान तीन किंवा पाच वर्षांच्या ब्लॉकमध्ये मालमत्ता वाटपाचे पुनरावलोकन केले आहे याची खात्री करा.

मालमत्ता वाटप मॉडेल: महत्त्व

पोर्टफोलिओमध्ये विविध मालमत्ता वर्ग असण्याचे महत्त्व लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे, पोर्टफोलिओमध्ये पुरेशी असंबंधित मालमत्ता असणे आवश्यक आहे जेणेकरून जेव्हा मालमत्ता वर्ग कमावत नाही, तेव्हा इतरांनी गुंतवणूकदाराला पोर्टफोलिओवर सकारात्मक परतावा द्यावा. . तथापि, अनेकांच्या मनात एक प्रश्न आहे…उत्कृष्ट कामगिरी करणारा एक मालमत्ता वर्ग का धरू नये, तुम्ही बाजारात योग्य स्तरावर (मार्केट टायमिंग!) प्रवेश करत असल्याचे सुनिश्चित करा आणि ते मल्टी-बॅगर (उच्च सुरक्षा निवड!) मिळवण्याचा प्रयत्न करा. .

गुंतवणुकदार सामान्यतः बाजारातील वेळ आणि सुरक्षितता निवडीसाठी बराच वेळ घालवतात. हे जाणून घेणे आश्चर्यकारक आहे की अशा कृतींचा वास्तविक परिणाम हा केवळ 9-10 टक्के आहे. खरेतर, नोबेल पारितोषिक विजेते गॅरी ब्रिन्सन (हूड आणि बीबॉवरसह) यांनी 1986 मध्ये 91 मोठ्या यूएस पेन्शन फंडांच्या अभ्यासाने सूचित केले आहे की गुंतवणूक धोरण* गुंतवणुकीच्या धोरणावर प्रभुत्व आहे (बाजार वेळ आणि सुरक्षा निवड), जसे की गुंतवणूक धोरण सरासरी 93.6 मध्ये योगदान देते. एकूण योजना परताव्याच्या फरकाची टक्केवारी. (ब्रिन्सनने 1991 मध्ये केलेल्या तत्सम व्यायामाचा परिणाम सुमारे 92 टक्के झाला). त्यानंतर असा निष्कर्ष काढण्यात आला की गुंतवणूक धोरणाचे योगदान (मालमत्ता वाटप) हे सर्वात मोठे योगदान आहे.एकूण परतावा आणि बाजाराची वेळ आणि सुरक्षा निवड यासारख्या घटकांच्या परताव्यात योगदान देते

ब्रिन्सन स्टडी (1986) *गुंतवणूक धोरण म्हणजे योजनेचे तपशीलप्रायोजकची उद्दिष्टे, मर्यादा आणि आवश्यकता, सामान्य मालमत्ता वाटप मिश्रण ओळखण्यासह.

वरील अभ्यासाचे सार (जरी विविध वाद आहेत) असा आहे की मालमत्ता वाटप 90% पेक्षा जास्त परतावा स्पष्ट करते! मालमत्तेचे वाटप म्हणजे खरे तर राजा! जरी एखाद्याला मार्केट टाइमिंग आणि उच्च सुरक्षा निवडीमध्ये प्रवेश मिळत असला तरी, योग्य मालमत्ता वाटप हा पोर्टफोलिओचा सर्वात महत्वाचा पैलू आहे.