बाज़ार की कार्यक्षमता

बाजार दक्षता क्या है?

मंडी दक्षता वह डिग्री है जिस तक बाजार में कीमतें प्रासंगिक और उपलब्ध जानकारी को दर्शाती हैं। यदि बाजार कुशल हैं, तो कोई भी अवमूल्यन या अधिक मूल्य वाली प्रतिभूतियां उपलब्ध नहीं होंगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि सभी प्रासंगिक जानकारी कीमतों के साथ शामिल की जाएगी और बाजार को मात देने का कोई रास्ता नहीं होगा। 'मार्केट एफिशिएंसी' शब्द किसके द्वारा लिखे गए एक पेपर से आया हैअर्थशास्त्री 1970 में यूजीन फामा। श्री फामा ने स्वयं स्वीकार किया कि यह विशेष शब्द भ्रामक है क्योंकि किसी के पास स्पष्ट परिभाषा नहीं है कि बाजार की दक्षता को कैसे ठीक से मापा जाए।

सरल शब्दों में, इस शब्द का मूल बाजार की जानकारी को शामिल करने की क्षमता है जो प्रतिभूतियों के खरीदारों और विक्रेताओं को लेनदेन की लागत को बढ़ाए बिना लेनदेन को प्रभावित करने के लिए अधिकतम अवसर प्रदान करता है।

बाजार दक्षता का महत्व

बाजार की दक्षता का तीन डिग्री महत्व है। उनका उल्लेख नीचे किया गया है:

1. कमजोर रूप

बाजार दक्षता का कमजोर रूप अतीत में मूल्य आंदोलनों को संदर्भित करता है जो भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी के लिए उपयोगी नहीं है। यदि सभी उपलब्ध, प्रासंगिक जानकारी को वर्तमान कीमतों में शामिल किया जाता है, तो कोई भी प्रासंगिक जानकारी जिसे पिछली कीमतों से निकाला जा सकता है, वर्तमान कीमतों में शामिल की जाएगी। यही कारण है कि भविष्य के मूल्य परिवर्तन केवल उपलब्ध कराई गई नई जानकारी का परिणाम हो सकते हैं।

2. अर्ध-मजबूत रूप

बाजार दक्षता का अर्ध-मजबूत रूप जनता से नई जानकारी को अवशोषित करने के लिए स्टॉक को तेजी से समायोजित करने की धारणा को संदर्भित करता है ताकि एकइन्वेस्टर नई जानकारी पर व्यापार करके बाजार के ऊपर और ऊपर लाभ नहीं उठा सकते हैं। दूसरे शब्दों में, इसका अर्थ है कि दोनों तकनीकी यामौलिक विश्लेषण बड़ा रिटर्न पाने के लिए भरोसेमंद रणनीति नहीं होगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि मौलिक विश्लेषण से कोई भी जानकारी उपलब्ध होगी और इस प्रकार पहले से ही मौजूदा कीमतों में शामिल हो जाएगी।

3. मजबूत रूप

बाजार दक्षता का मजबूत रूप इस धारणा को संदर्भित करता है कि बाजार की कीमतें कमजोर रूप और अर्ध-मजबूत रूप को शामिल करने वाली सभी सूचनाओं को दर्शाती हैं। इस धारणा के अनुसार, स्टॉक की कीमतें जानकारी को दर्शाती हैं और कोई भी निवेशक औसत निवेशक से अधिक लाभ प्राप्त करने में सक्षम नहीं होगा, भले ही वह अंदरूनी जानकारी के लिए गुप्त हो।

बाजार दक्षता उदाहरण

कंपनी XYZ एक सार्वजनिक कंपनी है और पर सूचीबद्ध हैनेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई)। कंपनी एक्सवाईजेड एक नया उत्पाद लेकर आई है जो बाजार में उपलब्ध किसी भी अन्य उत्पाद की तुलना में अद्वितीय और बहुत उन्नत है। यदि कंपनी XYZ जिस बाजार में काम करती है, वह कुशल है, तो नया उत्पाद कंपनी के शेयर की कीमत को प्रभावित नहीं करेगा।

कंपनी एक्सवाईजेड कुशल श्रम बाजार से श्रमिकों को काम पर रखती है। सभी कर्मचारियों को ठीक उसी राशि का भुगतान किया जाता है जो वे कंपनी में योगदान करते हैं। कंपनी एक्सवाईजेड किराएराजधानी एक कुशल पूंजी बाजार से। इसलिए, पूंजी के मालिकों को दिया गया किराया कंपनी को पूंजी द्वारा योगदान की गई राशि के बराबर है। यदि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) एक कुशल बाजार है, तो कंपनी एक्सवाईजेड शेयर की कीमतें कंपनी के बारे में सभी जानकारी दर्शाती हैं। इसलिए, एनएसई भविष्यवाणी कर सकता है कि कंपनी एक्सवाईजेड नया उत्पाद जारी करेगी। इसलिए कंपनी के शेयर की कीमतों में कोई बदलाव नहीं होगा।