डिस्काउंट बांड

डिस्काउंट बॉन्ड क्या है

एछूट बांड एक बांड है जो अपने से कम के लिए जारी किया जाता हैहोकर (या अंकित) मूल्य, या एक बांड वर्तमान में अपने से कम के लिए कारोबार कर रहा हैमूल्य से माध्यमिक मेंमंडी. छूटबांड शून्य-कूपन बांड के समान हैं, जो छूट पर भी बेचे जाते हैं, लेकिन अंतर यह है कि बाद वाले ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं।

डिस्काउंट बांड का एक सामान्य उदाहरण बचत बांड है।

एक बॉन्ड को डीप-डिस्काउंट बॉन्ड माना जाता है यदि इसे सममूल्य से काफी कम कीमत पर बेचा जाता है, आमतौर पर 20% या अधिक।

डिस्काउंट बांड का विवरण

बांड खरीदने वाले निवेशकों को बांड जारीकर्ता द्वारा ब्याज का भुगतान किया जाता है। यह ब्याज दर, जिसे कूपन भी कहा जाता है, आमतौर पर अर्धवार्षिक रूप से भुगतान किया जाता है। जिस आवृत्ति पर इन कूपनों का भुगतान किया जाना चाहिए वह नहीं बदलता है; हालांकि, ब्याज की राशि बाजार के कारकों पर निर्भर करती है। जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतें नीचे जाती हैं, और इसके विपरीत। इस घटना को स्पष्ट करने के लिए, मान लीजिए, ब्याज दरें एक साल बाद बढ़ती हैंइन्वेस्टर एक बांड खरीदता है। में उच्च ब्याज दरअर्थव्यवस्था बांड के मूल्य को कम करता है क्योंकि बांड कम ब्याज दे रहा है याकूपन दर अपने बांडधारकों को। जब किसी बांड का मूल्य घटता है, तो उसके सममूल्य पर छूट पर बेचने की संभावना होती है। इस बॉन्ड को डिस्काउंट बॉन्ड के रूप में जाना जाता है।

एक बॉन्ड को डिस्काउंट बॉन्ड माना जाता है, जब इसकी मौजूदा बाजार दर से कम ब्याज दर होती है और इसके परिणामस्वरूप, कम कीमत पर बेचा जाता है। डिस्काउंट बांड में "छूट" का मतलब यह नहीं है कि निवेशकों को बाजार की तुलना में बेहतर उपज मिलती हैप्रस्ताव, बराबर से कम कीमत। उदाहरण के लिए, यदि कोई कॉर्पोरेट बॉन्ड रुपये पर कारोबार कर रहा है। 980, इसे डिस्काउंट बॉन्ड माना जाता है क्योंकि इसका मूल्य रुपये से कम है। 1,000 मूल्य से।

एक डिस्काउंट बांड a . के विपरीत हैअधिमूल्य बांड, जो तब होता है जब किसी बांड का बाजार मूल्य उस कीमत से अधिक होता है जिसके लिए इसे मूल रूप से बेचा गया था। मौजूदा बाजार में दोनों की तुलना करने के लिए, और पुराने बॉन्ड की कीमतों को मौजूदा बाजार में उनके मूल्य में बदलने के लिए, आप यील्ड टू मैच्योरिटी नामक गणना का उपयोग कर सकते हैं (ytm) यील्ड टू मैच्योरिटी बॉन्ड के रिटर्न की गणना के लिए बॉन्ड के मौजूदा बाजार मूल्य, सममूल्य, कूपन ब्याज दर और परिपक्वता के समय पर विचार करती है।

डिस्काउंट बांड व्यवसायों और व्यक्तियों दोनों द्वारा खरीदे और बेचे जा सकते हैं। डिस्काउंट बांड की बिक्री और खरीद के लिए व्यवसायों के सख्त नियम हैं; उन्हें खरीदे और बेचे गए डिस्काउंट बांडों का विस्तृत व्यय रिकॉर्ड रखना चाहिए aबैलेंस शीट.

डिस्काउंट बांड के उदाहरण

मान लीजिए कि आपने कुछ साल पहले एक बांड खरीदा था, लेकिन अब आप इसे बेचना चाहते हैं। आपके बांड का मूल्य सबसे अलग होगा, क्योंकि बाजार में लगातार उतार-चढ़ाव हो रहा है। मान लें कि जब आपने मूल रूप से बांड खरीदा था तो ब्याज दरें 5% से बढ़कर 10% हो गई हैं। एक संभावित निवेशक इस बात पर जोर देगा कि आप बांड खरीदने से पहले इस नई 10% ब्याज दर से मेल खाते हैंअंकित मूल्य. वैकल्पिक रूप से, आप अपने बांड को मूल रूप से कम कीमत पर बेच सकते हैं, ताकि अंतर अनुमानित ब्याज की राशि से मेल खाता हो, और आपको ब्याज भुगतान करने के बारे में बिल्कुल भी चिंता न करनी पड़े। इस अनुमानित ब्याज की राशि आपके वार्षिक कूपन की राशि से मेल खाएगी, जो भुगतान के सभी वर्षों में कुल है। उदाहरण के लिए, यदि आपका कूपन $20 के लिए है और आपके बांड की परिपक्वता तक पांच वर्ष हैं, तो कुल ब्याज रु. 100, और एक निवेशक कूपन प्राप्त करने के बजाय शुरू में बांड के लिए इतना कम भुगतान कर सकता है। किसी भी तरह से, इस स्थिति में, आप एक डिस्काउंट बॉन्ड रखते हैं, क्योंकि ब्याज दरें बढ़ गई हैं और परिणामस्वरूप, कीमत मौजूदा बाजार मूल्य से नीचे है।

आइए एक और उदाहरण लेते हैं, यह दिखाने के लिए कि डिस्काउंट बांड बेचते समय व्यवसाय को क्या करना चाहिए। इस स्थिति में, बांड विक्रेता एक ऐसा व्यवसाय है जिसने मूल रूप से रुपये के लिए बांड खरीदा था। 10,000 लेकिन अब इसे रुपये में बेच रहा है। बढ़ती ब्याज दरों के कारण 9,000। बैलेंस शीट पर, व्यवसाय को बांड के वर्तमान मूल्य को रिकॉर्ड करने की आवश्यकता होगी, रु। 9,000, और छूट की राशि, रु। 10,000 - रु। 9,000 = रु. 1,000, "बॉन्ड देय" फ़ील्ड की गणना करने के लिए, रु। 10,000. व्यवसाय को राशि का परिशोधन करने की भी आवश्यकता होगी, या निर्धारित समय सीमा में निश्चित किश्तों में इसका भुगतान करना होगा। परिशोधन बहुत पसंद काम करता हैमूल्यह्रास, इसमें यह समय के साथ छूट राशि को कम करता है, ताकि जब बांड परिपक्व हो जाए, तो बांड की वहन राशि उसके बराबर या अंकित मूल्य से मेल खाती है। इस बिंदु पर, व्यवसाय अंकित मूल्य का भुगतान करता है।

डिस्काउंट बॉन्ड खरीदने के फायदे और नुकसान

यदि आप एक डिस्काउंट बॉन्ड खरीदते हैं, तो बॉन्ड को मूल्य में बढ़ने की संभावना काफी अधिक है, जब तक कि ऋणदाता नहीं करता हैचूक. यदि आप बांड के परिपक्व होने तक रोके रखते हैं, तो आपको बांड के अंकित मूल्य का भुगतान किया जाएगा, भले ही आपने मूल रूप से जो भुगतान किया वह अंकित मूल्य से कम था। अल्पकालिक और दीर्घकालिक बांड के बीच परिपक्वता दर भिन्न होती है;अल्पकालिक बांड एक साल से भी कम समय में परिपक्व, जबकि लंबी अवधि के बांड दस से पंद्रह साल या उससे भी अधिक समय में परिपक्व होते हैं।

हालांकि, डिफॉल्ट की संभावना अधिक हो सकती है, क्योंकि डिस्काउंट बॉन्ड यह संकेत दे सकता है कि ऋणदाता बाजार में आदर्श स्थान से कम है या भविष्य में होने की संभावना है। डिस्काउंट बॉन्ड की उपस्थिति कई चीजों को इंगित कर सकती है, जैसे कि गिरते लाभांश की भविष्यवाणी या निवेशकों की ओर से खरीदने की अनिच्छा।

जीरो कूपन बॉन्ड डीप डिस्काउंट बॉन्ड का एक बेहतरीन उदाहरण है। परिपक्वता तक समय की लंबाई के आधार पर, शून्य-कूपन बांड बहुत बड़ी छूट पर बराबर, कभी-कभी 20% या अधिक पर जारी किए जा सकते हैं। क्योंकि एक बांड हमेशा परिपक्वता पर अपने पूर्ण अंकित मूल्य का भुगतान करेगा (यह मानते हुए कि कोई क्रेडिट घटना नहीं होती है), शून्य-कूपन बांड परिपक्वता तिथि के करीब आने पर कीमत में लगातार वृद्धि करेंगे। ये बांड आवधिक ब्याज भुगतान नहीं करते हैं और परिपक्वता पर धारक को केवल एक भुगतान (अंकित मूल्य) करेंगे।

एक व्यथित बांड (जिसमें डिफ़ॉल्ट की उच्च संभावना है) भी भारी छूट के लिए व्यापार कर सकता है, प्रभावी रूप से अपनी उपज को बहुत आकर्षक स्तर तक बढ़ा सकता है। हालाँकि, आम सहमति यह है कि इन बांडों को पूर्ण या समय पर ब्याज भुगतान बिल्कुल भी नहीं मिलेगा। इस वजह से, जो निवेशक इन प्रतिभूतियों में खरीदारी करते हैं, वे बहुत सट्टा हैं, संभवतः कंपनी की संपत्ति या इक्विटी के लिए एक नाटक भी कर रहे हैं।