متبادل سرمایہ کاری فنڈز کیا ہیں؟

AIF متبادل سرمایہ کاری فنڈ کا مخفف ہے، ہندوستان میں منظم فنڈ کی ایک شکل۔ یہ ایک اجتماعی فنڈ ہے جو باہر کے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔بانڈز,ایکوئٹیز، اور نقد. سرمایہ کاروں کے فائدے کے لیے، یہ سرمایہ کاروں سے فنڈز اکٹھا کرتا ہے اور انہیں اثاثوں کے مختلف زمروں میں سرمایہ کاری کرتا ہے جیسا کہ سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ آف انڈیا (SEBI)۔

یہ وینچر میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔سرمایہنجی ایکویٹی، ہیج فنڈز،مینیجڈ فیوچرز، اور دیگر مالیاتی آلات۔ عام طور پر، اعلیکل مالیت لوگ اور تنظیمیں AIF میں مشغول ہیں کیونکہ انہیں ایک بڑی ابتدائی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے۔

SEBI کے ذریعہ متبادل سرمایہ کاری فنڈز کی تعریف

AIF کی تعریف SEBI ریگولیشنز 2012 کے ضابطہ 2(1)(b) کے تحت، ایک محدود ذمہ داری پارٹنرشپ (LLP)، کارپوریشن، ٹرسٹ، یا باڈی کارپوریٹ کے طور پر، ہندوستان میں قائم یا رجسٹرڈ فنڈ کے طور پر کی گئی ہے کہ:

• یہ نجی طور پر جمع کردہ سرمایہ کاری کا ادارہ ہے جو ملکی اور بین الاقوامی دونوں طرح کے سرمایہ کاروں سے اثاثے اکٹھا کرتا ہے اور اپنے اسٹیک ہولڈرز کو فائدہ پہنچانے کے لیے بیان کردہ سرمایہ کاری کی پالیسی کے مطابق ان کی سرمایہ کاری کرتا ہے۔
• اس میں SEBI (اجتماعی سرمایہ کاری اسکیم) قانون، 1999، SEBI (باہمی چندہ) ریگولیشنز، 1996، یا SEBI کے کوئی دوسرے ضابطے جو کہ فنڈ کے انتظام کو کنٹرول کرتے ہیں۔

متبادل سرمایہ کاری فنڈز کی اقسام

SEBI کی طرف سے AIFS کو تین زمروں میں درجہ بندی کیا گیا ہے، جیسے:

زمرہ 1

اس زمرے میں وہ فنڈز شامل ہیں جو اسٹارٹ اپس، چھوٹے اور درمیانے درجے کے انٹرپرائزز (SMEs) میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، اور مضبوط ترقی کی صلاحیت کے حامل نئے کاروبار جنہیں سماجی اور اقتصادی طور پر قابل عمل سمجھا جاتا ہے۔

چونکہ ان اقدامات کا اس پر ضرب اثر ہوتا ہے۔معیشت ترقی اور روزگار کی فراہمی کے سلسلے میں، حکومت ان میں سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی اور ترغیب دیتی ہے۔ اس زمرے میں شامل ہیں۔

انفراسٹرکچر فنڈز

یہ فنڈ عوامی اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے، جیسے سڑک اور ریل کے بنیادی ڈھانچے، ہوائی اڈوں، اور مواصلاتی ڈھانچے، دیگر چیزوں کے ساتھ۔ انفراسٹرکچر کے بعد سےصنعت اعلی ہےداخلے میں مشکلات اور نسبتاً محدود مقابلہ، وہ سرمایہ کار جو مستقبل میں اس کی توسیع کے بارے میں مثبت ہیں فنڈ میں سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ حکومت انفراسٹرکچر فنڈز کو ٹیکس مراعات فراہم کر سکتی ہے جو سماجی طور پر مطلوبہ یا قابل عمل منصوبوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔

فرشتہ فنڈز

یہ وینچر کیپیٹل فنڈ کی ایک قسم ہے جہاں فنڈ مینیجرز ابتدائی مرحلے کی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے متعدد "فرشتہ" سرمایہ کاروں سے رقم جمع کرتے ہیں۔ جب نئے کاروبار منافع بخش ہوتے ہیں تو سرمایہ کار منافع کماتے ہیں۔ ایک فرشتہسرمایہ کار"ایک ایسا شخص ہے جو فرشتہ فنڈ میں حصہ لینا چاہتا ہے اور کاروباری انتظام کی مہارت میں حصہ ڈالتا ہے، اس لیے کمپنی کی ترقی میں معاونت کرتا ہے۔

وینچر کیپیٹل فنڈز

وینچر کیپیٹل فنڈز اعلی نمو والے سٹارٹ اپس میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جو نقدی سے محروم ہیں اور انہیں اپنے کاموں کو ترقی دینے یا بڑھانے کے لیے فنانسنگ کی ضرورت ہوتی ہے۔ چونکہ نئے کاروباروں اور کاروباریوں کے لیے روایتی بینکنگ کے ذریعے نقد رقم حاصل کرنا مشکل ہے، وینچر کیپیٹل فنڈز سرمائے کے سب سے پسندیدہ ذریعہ کے طور پر ابھرے ہیں۔

سوشل وینچر فنڈز

سوشل وینچر فنڈ (SVF)، جو مضبوط سماجی ضمیر اور معاشرے پر اچھا اثر ڈالنے کی خواہش رکھنے والی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے، سماجی طور پر ذمہ داری کی ایک مثال ہے۔سرمایہ کاری. ان کمپنیوں کا مقصد ماحولیاتی اور سماجی مسائل کو حل کرتے ہوئے پیسہ کمانا ہے۔ اس حقیقت کے باوجود کہ یہ ایک انسان دوست سرمایہ کاری ہے، منافع کی توقع کی جا سکتی ہے کیونکہ کاروبار سے آمدنی ہوتی رہے گی۔

زمرہ 2

وہ فنڈز جو ایکوئٹی اور قرض کے آلات دونوں میں لگائے جاتے ہیں اس زمرے میں شامل ہیں۔ مزید یہ کہ وہ فنڈز جو فی الحال زمرہ 1 یا 3 کے طور پر درجہ بند نہیں ہیں وہ بھی اس میں شامل ہیں۔ حکومت زمرہ 2 AIFS میں سرمایہ کاری کے لیے کوئی ٹیکس فوائد پیش نہیں کرتی ہے۔ اس زمرے میں شامل ہیں:

فنڈز کا فنڈ

یہ فنڈ متعدد AIFs کا مرکب ہے۔ اپنی تخلیق کرنے کے بجائےپورٹ فولیو یا اس بات کا تعین کرنا کہ کس مخصوص صنعت میں سرمایہ کاری کی جائے، فنڈ کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی دیگر AIFs کے پورٹ فولیو میں سرمایہ کاری کرنا ہے۔ تاہم، برعکسفنڈز کا فنڈ میوچل فنڈز کے تحت، AIFs کے تحت فنڈز کے فنڈز فنڈ کے عوامی طور پر تجارت شدہ یونٹس جاری کرنے سے قاصر ہیں۔

قرض فنڈز

یہ فنڈ بنیادی طور پر عوامی طور پر تجارت کرنے والی اور نجی ملکیت والی فرموں کی طرف سے جاری کردہ قرض کے آلات میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ کم کریڈٹ ریٹنگ والی کمپنیاں زیادہ پیداوار والے قرض کی سیکیورٹیز جاری کرنے کا زیادہ امکان رکھتی ہیں جو زیادہ خطرہ کے ساتھ آتی ہیں۔ نتیجے کے طور پر، بڑی توسیع کی صلاحیت اور مضبوط کارپوریٹ معیار کے حامل کاروباری اداروں کے لیے سرمایہ کاری کی پابندیاں ایک اچھا سرمایہ کاری متبادل ہو سکتی ہیں۔قرض فنڈ سرمایہ کار چونکہ متبادل سرمایہ کاری فنڈ نجی طور پر جمع کردہ سرمایہ کاری کا ادارہ ہے، اس میں جمع کی گئی رقم کو قرض دینے کے لیے استعمال نہیں کیا جا سکتا، SEBI کے ضوابط کے مطابق۔

پرائیویٹ ایکویٹی فنڈز

وہ نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جو عوامی طور پر درج نہیں ہیں اور ان کی تعداد محدود ہے۔شیئر ہولڈرز کیونکہ غیر رجسٹرڈ اور غیر قانونی نجی کاروبار PE فنڈز سے فنڈ اکٹھا کرنے سے قاصر ہیں۔ مزید برآں، یہ کمپنیاں اپنے گاہکوں کو اسٹاک کا ایک وسیع پورٹ فولیو فراہم کرتی ہیں، جس سے سرمایہ کاری کا خطرہ کم ہوتا ہے۔ ایک PE فنڈ میں عام طور پر 4-7 سال کا پہلے سے متعین سرمایہ کاری کا افق ہوتا ہے۔ سات سال کے بعد، کمپنی کا مقصد مناسب منافع کے ساتھ سرمایہ کاری سے باہر نکلنا ہے۔

زمرہ 3

زمرہ 3 میں AIFs وہ ہیں جو مختصر مدت میں واپسی فراہم کرتے ہیں۔ اپنے مقاصد کو حاصل کرنے کے لیے، یہ فنڈز مختلف قسم کے پیچیدہ اور متنوع تجارتی طریقے استعمال کرتے ہیں۔ ان فنڈز کے لیے حکومت کی طرف سے کوئی رعایت یا مراعات فراہم نہیں کی گئی ہیں۔ اس زمرے میں شامل ہیں:

ہیج فنڈز

زیادہ منافع حاصل کرنے کے لیے، aہیج فنڈ ادارہ جاتی اور تسلیم شدہ سرمایہ کاروں کے فنڈز کو یکجا کرتا ہے اور ملکی اور غیر ملکی دونوں منڈیوں میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ ان کے پاس اعلیٰ سطح کا بیعانہ ہے اورہینڈل ان کی سرمایہ کاری کا پورٹ فولیو جارحانہ انداز میں۔ جب اپنے حریفوں، جیسے میوچل فنڈز اور دیگر سرمایہ کاری کی گاڑیوں کی مخالفت کرتے ہیں، تو ہیج فنڈز کم ریگولیٹ ہوتے ہیں۔ یہ فنڈز عام طور پر 2% اثاثہ وصول کرتے ہیں۔انتظام کا معاوضہ اور 20 فیصد برقرار رکھیںکمائی فیس کے طور پر حاصل کیا.

پبلک ایکویٹی فنڈز میں نجی سرمایہ کاری

کم قیمت پر عوامی طور پر تجارت شدہ اسٹاک کے حصص خریدنے کو عوامی ایکویٹی میں نجی سرمایہ کاری کہا جاتا ہے۔ یہ سرمایہ کار کو فرم میں دلچسپی حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے، جب کہ حصص فروخت کرنے والی کمپنی رقم کے بہاؤ سے فائدہ اٹھاتی ہے۔

AIF کے فوائد اور نقصانات

متبادل سرمایہ کاری فنڈز، کسی بھی مالیاتی آلات کی طرح، ان کے اپنے فوائد اور نقصانات ہیں۔ درج ذیل فوائد اور نقصانات کی فہرست ہے:

پیشہ

• AIF کی مدد سے، کی تنوعمارکیٹ حکمت عملی اور سرمایہ کاری کی اقسام کو آسان بنایا گیا ہے۔
• یہ سرمایہ کاری کی کارکردگی کو بہتر بنانے کی مضبوط صلاحیت کے ساتھ آتا ہے۔
• چونکہ ان کی کامیابی اسٹاک مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ پر مبنی نہیں ہے، اس لیے متبادل سرمایہ کاری اس کو کم کرنے میں مدد دے سکتی ہے۔اتار چڑھاؤ اکثر روایتی سرمایہ کاری کے ساتھ منسلک

Cons کے

• متبادل سرمایہ کاری فنڈز پیچیدہ ہیں، اور ان میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے اپنی تحقیق کرنا ضروری ہے۔
• ایک بڑی ابتدائی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے، جو چھوٹے پیمانے پر سرمایہ کاروں کی پہنچ سے باہر ہے۔

AIF رجسٹریشن کے لیے اہلیت کا معیار

AIFs کے رجسٹرڈ ہونے کے لیے، درج ذیل تقاضوں کو پورا کرنا ضروری ہے:

• AIF سرمایہ کاروں کا ہندوستانی یا غیر ہندوستانی باشندہ ہونا ضروری ہے۔
• کسی ادارے کے حصص کی رکنیت کے لیے عوام کو مدعو کرنے کی اہلیت اس کے میمورنڈم آف ایسوسی ایشن (MOA) اور آرٹیکلز آف ایسوسی ایشن (AOA) کے ذریعے محدود ہے۔
• کسی بھی AIF کے پاس کم از کم روپے کا کارپس ہونا ضروری ہے۔ 20 کروڑ پر غور کیا جائے گا۔
• اگر درخواست دہندہ ایل ایل پی ہے تو شراکت داریعمل LLP ایکٹ 2008 کے تحت فراہم اور رجسٹرڈ ہونا ضروری ہے۔
• سرمایہ کاروں کی کل تعداد کبھی بھی 1000 سے زیادہ نہیں ہوگی۔
• رجسٹریشن ایکٹ 1908 کے تحت قانونی طور پر رجسٹرڈ ٹرسٹ ڈیڈ بھی دینا ضروری ہے اگر AIF رجسٹریشن کی درخواست ایک رجسٹرڈ ٹرسٹ ہے

رجسٹریشن کے لیے درکار دستاویزات

رجسٹریشن کی درخواست کے ساتھ، درج ذیل دستاویزات کو پیش کرنا ضروری ہے:

• درخواست گزار ادارے کا سرٹیفکیٹکارپوریشن یا رجسٹریشن
• اگر AIF رجسٹریشن لمیٹڈ لائیبلٹی پارٹنرشپ ایکٹ 2008 کے ذریعے کی گئی ہے تو، شراکت داری کا عمل درکار ہے۔
• درخواست دہندہ کے رجسٹرڈ آفس کا پتہ اور رابطہ کی معلومات
• اے آئی ایف کے حوالے سے ڈائریکٹرز اور شیئر ہولڈرز کی تفصیلات
• AIF رجسٹریشن کی صورت میں، اصل ڈیڈ آف ٹرسٹ کو ایک سوسائٹی یا ٹرسٹ کے ذریعے عمل میں لایا جاتا ہے جسے 1882 کے ٹرسٹ ایکٹ کے تحت رجسٹر کیا گیا ہو۔
• درخواست گزار ادارے کا میمورنڈم اور ایسوسی ایشن کے مضامین
• درخواست گزار کے پلیسمنٹ میمورنڈم کی ایک کاپی
• درخواست دینے والے ادارے کی رابطہ کی معلومات اور اضافی معلومات
• کمپنی یا LLP کے توسیعی اہداف سے متعلقہ کوئی اضافی کاروباری معلومات

AIF رجسٹریشن کا طریقہ کار

اپنی ہستی کو AIF کے لیے رجسٹر کروانے کے لیے، درخواست دہندہ کو مندرجہ بالا مراحل کی پیروی کرنی چاہیے:

• زمرہ جات I، II، اور III AIF کے لیے، AIF رجسٹریشن سرٹیفکیٹ کے لیے ایک درخواست SEBI کو فارم A میں جمع کرائی جا سکتی ہے، جیسا کہ ضوابط کے پہلے شیڈول میں بیان کیا گیا ہے، مطلوبہ دستاویزات کے ساتھ۔
• رجسٹریشن کی درخواست کے ساتھ ناقابل واپسی درخواست کی فیس ہونی چاہیے، جو کہ دوسرے شیڈول کے حصہ B میں بیان کردہ طریقے سے ادا کی جانی چاہیے جیسا کہ حصہ (A)، شیڈول (II) کے ذریعہ تجویز کیا گیا ہے۔
• درخواست گزار کو رجسٹریشن سرٹیفکیٹ دینے پر غور کرنے سے پہلے، SEBI ضوابط میں بیان کردہ شرائط کا جائزہ لے گا۔
• درخواست دہندہ کو عام طور پر اپنی رجسٹریشن کی درخواست جمع کرانے کے بعد 21 کام کے دنوں کے اندر SEBI سے جواب موصول ہوتا ہے۔ دوسری طرف، رجسٹر کرنے میں جو وقت لگتا ہے، اس کا تعین اس بات سے ہوتا ہے کہ درخواست دہندہ شرائط کو کتنی جلدی پورا کرتا ہے۔
• درخواست کے کورنگ لیٹر میں، امیدوار کو یہ بتانا ضروری ہے کہ آیا-
  • اگر یہ ایک وینچر کیپیٹل فنڈ ہے جو SEBI کے ساتھ رجسٹرڈ ہے، تو آپ کو مزید معلومات فراہم کرنی ہوگی۔
  • اگر درخواست دہندہ AIF سرگرمیاں انجام دے رہا ہے، تو آپ کو رجسٹریشن کی درخواست داخل کرنے سے پہلے مزید معلومات فراہم کرنی ہوں گی۔
  • درخواست گزار نئے فنڈ کی رجسٹریشن کی درخواست کر رہا ہے۔
• اس کے علاوہ، درخواست دہندہ وقتاً فوقتاً SEBI کے معیارات کے مطابق آن لائن درخواست دے گا۔

AIF کی رجسٹریشن فیس

SEBI کلیئرنس حاصل کرنے کے بعد، ایک درخواست دہندہ کو رجسٹریشن کا سرٹیفکیٹ جاری کرنے کے لیے درج ذیل رجسٹریشن فیس جمع کرانی ہوگی۔

یہ سرٹیفکیٹ رجسٹریشن اس وقت تک کارآمد ہے جب تک AIF کا وجود ختم نہیں ہو جاتا۔

متبادل سرمایہ کاری فنڈ رجسٹریشن کی تعمیل

AIF رجسٹریشن سرٹیفکیٹ حاصل کرنے کے بعد، درخواست دہندہ کو درج ذیل تقاضوں کی تعمیل کرنی ہوگی۔

• رجسٹریشن کے بعد، متبادل سرمایہ کاری فنڈز کو SEBI کی طرف سے مقرر کردہ رپورٹنگ کے معیار پر عمل کرنا چاہیےبنیاد
• متبادل سرمایہ کاری فنڈ کی سرگرمیوں سے متعلق SEBI کی طرف سے شائع کردہ کسی بھی اپ ڈیٹس، سرکلر یا سفارشات کے لیے AIF کو SEBI کی ویب سائٹ کی باقاعدگی سے نگرانی کرنی چاہیے۔
• SEBI کو پہلے سے فراہم کردہ معلومات میں اہم تبدیلیوں کی صورت میں، AIF مناسب وقت کے اندر SEBI کو مطلع کرے گا۔

نیچے کی لکیر

AIFs سب سے زیادہ ورسٹائل سرمایہ کاری کی گاڑیاں ہیں کیونکہ وہ غیر فہرست شدہ اسٹاک سرمایہ کاری کے ساتھ ساتھ لیوریج اور شارٹنگ کی اجازت دیتی ہیں۔ نتیجے کے طور پر، AIFs پیچیدگی کے نمایاں طور پر اعلی سطح کے ساتھ حکمت عملی فراہم کر سکتے ہیں. اس طرح سے، سرمایہ کاروں کے پاس رسک انعام کے امکانات کی وسیع اقسام دستیاب ہیں۔